信用日报:中国版CDS五年后在现,短期较难大规模试点
信用债:我们认为央行开启14天逆回购发生在金融监管趋严和去杠杆的大背景之下,未来如果资金成本持续处于高位,信用债的套息空间必然受到侵蚀,利率债的调整也会持续对信用债产生负面影响。我们建议投资者及时关注资金成本的变化,投资上多挖掘高收益品种。 第一,近日交易商协会网站披露中信建投16年度第一期信用风险缓释凭证创设公告,虽然目前机构风险规避意识也更加强烈,但这类避险工具由于定价和标的选择等问题短期较难大规模试点。 第二,本周央行锁短放长推动市场整体资金成本上行,此前我们曾提示投资者关注利率债调整对信用债的调整。本周前四天信用债走势完全按照前述这种传染路径,周四1年期和3年期AAA中票到期收益率分别较上周五上行6bp和8bp,而1年期和3年期AA中票均上行6bp。 此外,华创债券系列培训第一期,ABS研究分析框架以及银行理财分析框架,将于8月28日14:00-17:00举行,投资者可以现场参与或者通过Wind3C电话会议系统参与。
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